ÚČETNÍ ZÁVĚRKA PODFONDU

Výkaz o finanční pozici k 31. 12. 2023

Investiční fond: J&T ARCH INVESTMENTS podfond
Investiční společnost: J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s.
Sídlo: Sokolovská 700/113a, Praha 8
IČO: 08800693
Předmět podnikání: fond kvalifikovaných investorů

Výkaz o finanční pozici
k 31. prosinci 2023

(v tis. Kč)	Bod	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Aktiva
Peníze a peněžní ekvivalenty	5	999 507	119 853
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – dluhové cenné papíry	6	1 615 944	4 306 187
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – akcie, podílové listy	7	45 057 887	24 841 543
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – úvěry	8	2 661 306	—
Ostatní finanční aktiva	9	4 750 145	2 110 918
Aktiva celkem		55 084 789	31 378 501

Pasiva
Splatný daňový závazek	19	13 038	46 296
Ostatní finanční závazky	10	5 357 002	1 713 055
Ostatní pasiva	11	139 382	118 405
Cizí zdroje celkem (bez čisté hodnoty aktiv náležejících podílníkům)		5 509 422	1 877 756
Čistá hodnota aktiv náležející držitelům investičních akcií	12	49 575 367	29 500 745
Pasiva celkem		55 084 789	31 378 501

Výkaz o úplném výsledku hospodaření za rok končící 31. 12. 2023

Investiční fond: J&T ARCH INVESTMENTS podfond
Investiční společnost: J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s.
Sídlo: Sokolovská 700/113a, Praha 8
IČO: 08800693
Předmět podnikání: fond kvalifikovaných investorů

Výkaz o úplném výsledku
za rok končící 31. prosinci 2023

(v tis. Kč)	Bod	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Výnosy z poplatků a provizí	14	36	2 430
Zisk nebo ztráta z finančních operací	15	6 392 784	1 395 450
Výnosy celkem		6 392 820	1 397 880
Náklady na poplatky a provize	14	-144 420	- 80 278
Správní náklady	17	- 2 079	- 2 865
Změna čisté hodnoty aktiv náležející držitelům investičních akcií před zdaněním		6 246 321	1 314 737
Daň z příjmů	19	-15 986	- 55 184
Změna čisté hodnoty aktiv náležející držitelům investičních akcií		6 230 335	1 259 553

Přehled o změnách čisté hodnoty aktiv náležejících držitelům investičních akcií za rok končící 31. 12. 2023

Investiční fond: J&T ARCH INVESTMENTS podfond
Investiční společnost: J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s.
Sídlo: Sokolovská 700/113a, Praha 8
IČO: 08800693
Předmět podnikání: fond kvalifikovaných investorů

Přehled o změnách čisté hodnoty aktiv náležejících držitelům investičních akcií za rok končící 31. prosince 2023

(v tis. Kč)	Bod	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Zůstatek k 1. lednu		29 500 745	9 821 461
Nárůst čisté hodnoty aktiv náležejících držitelům investičních akcií	12	6 230 335	1 259 553
Vydané investiční akcie	12	13 419 278	18 729 445
Odkoupené investiční akcie	12	—	—
Kurzové rozdíly investičních akcií vydaných v cizích měnách	12	425 009	- 309 714
Zůstatek k 31. prosinci		49 575 367	29 500 745

Výkaz o peněžních tocích k 31. 12. 2023

Investiční fond: J&T ARCH INVESTMENTS podfond
Investiční společnost: J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s.
Sídlo: Sokolovská 700/113a, Praha 8
IČO: 08800693
Předmět podnikání: fond kvalifikovaných investorů

Výkaz o peněžních tocích (výkaz cash-flow)
k 31. prosinci 2023

(v tis. Kč)	Bod přílohy	2023	2022
Provozní činnost
Změna čisté hodnoty aktiv náležející držitelům investičních akcií před zdaněním		6 246 321	1 314 737
Úpravy o nepeněžní operace:
Kurzové zisky a ztráty z vydaných investičních akcií		425 009	-309 714
Změna stavu aktiv a pasiv:
Finanční aktiva kromě ostatních fin. aktiv	6, 7, 8	-20 187 407	-19 452 416
Ostatní finanční aktiva	9	-2 639 227	1 245 288
Ostatní pasiva	11	384 337	3 140
Peněžní prostředky vytvořené provozní činností		-15 770 967	-17 198 965
Zaplacená daň z příjmů	19	-49 244	-28 439
čistý peněžní tok z provozní činnosti		-15 820 211	-17 227 404
Investiční činnosti:
Nabytí stálých aktiv, vč. Kapitalizovaných úroků		—	—
Peněžní prostředky použité na investiční činnost		—	—
Finanční činnost:
Závazky z neupsaných investičních akcií	10	4 993 642	1 713 055
Úpisy nových investičních akcií	12	11 706 223	15 556 566
Čistý peněžní tok z finanční činnosti		16 699 865	17 269 621
Čistý přírůstek peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů		879 654	42 217
Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty na počátku období	5	119 853	77 636
Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty ke konci období	5	999 507	119 853

PŘÍLOHA K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE PODFONDU

1. Obecné informace

a) Založení a charakteristika Podfondu

J&T ARCH INVESTMENTS podfond (Podfond) je podfond investičního fondu J&T ARCH INVESTMENTS SICAV a.s. (Fond), IČO: 088 00 693, se sídlem Sokolovská 700/113a, Karlín, 186 00 Praha 8. Fond byl založen společností J&T FINANCE GROUP SE, IČO: 275 92 502, se sídlem Sokolovská 700/113a, 186 00 Praha 8. Fond byl zapsán do obchodního rejstříku dne 23. 12. 2019.

Fond, který není samosprávným investičním fondem, byl k datu 23. 12. 2019 zapsán do seznamu investičních fondů s právní osobností, který ČNB vede v souladu s ustanovením § 597 písm. a) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a fondech (dále jen „ZISIF“), ve znění pozdějších předpisů. Podfond byl zapsán do výše uvedeného seznamu ČNB dne 9. 1. 2020.

Podfond podléhá regulačním požadavkům zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a fondech, ve znění pozdějších předpisů.

Podfond je fondem kvalifikovaných investorů shromažďujícím peněžní prostředky od kvalifikovaných investorů (tj. osob uvedených v § 272 ZISIF), které jsou následně investovány v souladu s investiční strategií uvedenou ve statutu Fondu a statutu Podfondu.

Investiční fond nemá hlavního podpůrce ve smyslu § 85 a násl. zákona o investičních společnostech a investičních fondech.

Investiční akcie Fondu vydané k Podfondu byly k datu 10. 5. 2021 přijaty na regulovaný trh investičních fondů Burzy cenných papírů Praha.

Podfond nemá žádné zaměstnance.

Informace o obhospodařovateli
Podfond je obhospodařován J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. (dále také „Investiční společnost“) se sídlem Sokolovská 700/113a, 186 00, IČ 47672684, která je dle zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech (dále jen „Zákon“ nebo „ZISIF“) zodpovědná za obhospodařování majetku ve Podfondu.

Investiční společnost je investiční společností ve smyslu ZISIF a vystupuje jako právnická osoba, která je na základě povolení uděleného Českou národní bankou oprávněna obhospodařovat investiční fond nebo zahraniční investiční fond, popřípadě provádět administraci investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu.

Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním, včetně investování na účet tohoto fondu, a řízení rizik spojených s tímto investováním.

Informace o administrátorovi
Administraci Podfondu provádí jeho obhospodařovatel.

Informace o depozitáři
Depozitářem Fondu je společnost ATLANTIK finanční trhy, a.s., IČO: 26218062, se sídlem Sokolovská 700/113a, Karlín, 186 00 Praha 8, zapsaná v rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, sp. značka B 7328.

Depozitářem Fondu je osoba, která je na základě depozitářské smlouvy oprávněna mít v opatrování majetek Fondu, zřídit a vést peněžní účty a evidovat pohyb veškerých peněžních prostředků náležících do majetku Fondu a evidovat a kontrolovat stav jiného majetku Fondu.

Investiční strategie
Investiční akcie Fondu vydané k Podfondu mohou být pořizovány pouze kvalifikovanými investory.

Podfond je fondem kvalifikovaných investorů, který ve smyslu § 95 odst. 1 ZISIF shromažďuje peněžní prostředky nebo penězi ocenitelné věci od více kvalifikovaných investorů vydáváním účastnických cenných papírů a provádí společné investování shromážděných peněžních prostředků, nebo penězi ocenitelných věcí na základě určené investiční strategie ve prospěch těchto kvalifikovaných investorů a dále spravuje tento majetek.

Investičním cílem Podfondu je trvalé zhodnocování prostředků vložených investory Podfondu, a to zejména na základě investic do cenných papírů investičních fondů obhospodařovaných Investiční společností, účastí v kapitálových společnostech, nemovitostí, doplňkově akcií a obdobné investiční cenné papíry, dluhopisy a nástroje peněžního trhu.

Exit strategie
Podfond má pro všechen svůj majetek definovanou exit strategii, jež je součástí investiční strategie, která je popsána ve statutu Podfondu a která je zajišťována v rámci investičního procesu, který představují jednotlivé fáze: vyhodnocení při pořízení investice, pravidelný monitoring investice a revize investičního rozhodnutí a vyhodnocení při prodeji investice. Celý investiční proces směřuje k naplnění investiční strategie v dlouhodobém časovém horizontu (5 let), což je investiční časový horizont doporučený investorům Podfondu. V okamžiku, kdy část portfolia nebo jednotlivá investice nebude splňovat podmínky investiční strategie (např. výnosnost, míra rizika, další přínos) dojde k prodeji takové investice nebo její části. Podfond neplánuje ani není vázán držet jakoukoliv investici po neomezenou dobu. Vzhledem ke složení portfolia, kdy většinu majetku představují investice do dalších fondů kvalifikovaných investorů, které umožňují zpětný odkup investičních akcií, je zajištěna praktická uskutečnitelnost rozhodnutí o jejich prodeji. Ostatní investice držené Podfondem mají stanovenou splatnost nebo je možné je prodat na finančním trhu případně formou přímého prodeje dalším účastníkům trhu.

b) Statut Podfondu, odměna za obhospodařování, administraci, odměna depozitáři, alokace aktiv na třídy podfondu a stanovení kurzu investiční akcie

Základním dokumentem Podfondu je statut, který upravuje vzájemná práva a povinnosti mezi akcionáři Podfondu, obsahuje investiční strategii Podfondu, popis rizik spojených s investováním Podfondu a další údaje nezbytné pro investory k zasvěcenému posouzení investice, zpracované formou srozumitelnou běžnému investorovi. Statut Podfondu vydává a aktualizuje jeho obhospodařovatel. Statut Podfondu je dostupný na internetových stránkách Investiční společnosti.

Za obhospodařování majetku a administraci Podfondu náleží obhospodařovateli úplata v maximální výši ¼ z max. 3,00 % hodnoty fondového kapitálu Podfondu k poslednímu dni každého kalendářního čtvrtletí, před započtením poplatku za obhospodařování a administraci a daní. Výše úplaty za obhospodařování může být stanovena odlišně pro jednotlivé druhy investičních akcií. Tato část úplaty za obhospodařování majetku Podfondu je splatná ve čtvrtletních splátkách a je příjmem Investiční Společnosti; Investiční společnost si vyhrazuje právo tuto úplatu za obhospodařování a administraci majetku fondu nevybírat nebo snížit. Aktuální výše úplaty za správu tj. za obhospodařování a administraci činí 1,5 % (2022: 1,5 %) z průměrné roční hodnoty fondového kapitálu Podfondu.

Podfond nehradí žádný výkonnostní poplatek, tedy žádný poplatek, který by byl závislý na meziročním růstu hodnoty fondového kapitálu připadajícího na jeden podílový list.

Úplata depozitáři za výkon činnosti depozitáře činí 600 tis. Kč ročně bez DPH. Je splatná v měsíčních intervalech ve výši 1/12 z roční sazby. Tato odměna byla platná do 31. 10. 2023. Od 1. 11. 2023 se smluvní strany dohodly na pevné měsíční sazbě odměny za měsíc listopad a prosinec 2023 ve výši 500 tis. Kč.

Majetek Podfondu je obhospodařován přímo Investiční společností, a proto z majetku Podfondu není hrazena žádná úplata osobám, kterým je svěřeno obhospodařování majetku Podfondu nebo jeho části a z majetku Podfondu není hrazena ani žádná úplata osobám, kterým je svěřen výkon některých činností.

Podfondovým kapitálem Podfondu se rozumí hodnota majetku Podfondu snížená o hodnotu závazků Podfondu. V podfondovém kapitálu se zohledňuje časové rozlišení běžných nákladů, zejména poplatky uvedené ve statutu, například úplata za obhospodařování, administraci, výkon činnosti depozitáře, audit a očekávaná daňová povinnost ke dni výpočtu aktuální hodnoty.

Za účelem efektivní správy portfolia obhospodařovatel může provádět různé cizoměnové transakce za účelem snížení měnového rizika aktiv Podfondu týkajícího se konkrétního druhu investiční akcie zajištěním do měny denominace daného druhu investiční akcie. Dále, druh investičních akcií denominovaný v EUR může být také zajišťován proti rizikům spojeným s kolísáním měnového kurzu mezi Kč a EUR. Všechny finanční nástroje, které jsou používány k zajištění proti rizikům spojeným s kolísáním měnového kurzu mezi Kč a EUR, budou aktiva / závazky Podfondu jako celku, ale budou přisuzovány danému druhu investičních akcií, a zisky/ztráty na příslušné finanční nástroje budou akumulovány pouze pro daný druh investičních akcií.

Aktuální hodnota pro každý druh investiční akcie Podfondu je stanovena administrátorem, přičemž se vypočte jako podíl fondového kapitálu příslušného druhu investiční akcie ke dni, ke kterému se aktuální hodnota stanovuje a celkového počtu vydaných investičních akcií daného druhu investiční akcie. Administrátor nejdříve stanoví fondový kapitál Podfondu ke dni ocenění, který představuje součet hodnot investičních nástrojů, peněžních prostředků na bankovních účtech, pohledávek a ostatních aktiv v majetku Podfondu, snížený o závazky Podfondu, akcionářům Podfondu, věřitelům a státu a přechodné účty pasiv. Aktuální fondový kapitál příslušného druhu investiční akcie se vypočte jako součin alokačního poměru daného druhu a aktuálního fondového kapitálu Podfondu. Alokační poměr se stanovuje jako poměr vlastního kapitálu druhu investičních akcií CZK H k předchozímu dni ocenění (zpravidla konec kalendářního čtvrtletí) navýšeného o bilanci nově prodaných a odkoupených investičních akcií druhu CZK H ke dni ocenění, vlastního kapitálu druhu investičních akcií EUR H k předchozímu Dni ocenění (zpravidla konec kalendářního čtvrtletí) navýšeného o bilanci nově prodaných a odkoupených investičních akcií druhu EUR H, vlastního kapitálu druhu investičních akcií CZK HD k předchozímu dni ocenění (zpravidla konec kalendářního čtvrtletí) navýšeného o bilanci nově prodaných a odkoupených investičních akcií druhu CZK HD ke dni ocenění, vlastního kapitálu druhu investičních akcií EUR HD k předchozímu dni ocenění (zpravidla konec kalendářního čtvrtletí) navýšeného o bilanci nově prodaných a odkoupených investičních akcií druhu EUR HD ke dni ocenění.

Veškeré další náklady související s obhospodařováním Podfondu, které nejsou vyjmenované ve statutu Podfondu, jsou zahrnuty v úplatě za obhospodařování.

c) Statutární orgán Podfondu k 31. 12. 2023

J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. se sídlem Sokolovská 700/113a, 186 00 Praha 8, 186 00, IČ: 47672684 (dále jen „Společnost“).

Při výkonu funkce zastupuje: Ing. Roman Hajda, Ing. Tomáš Martinec

Složení Dozorčí rady Podfondu k 31. 12. 2023:
Ing. Patrik Tkáč

Představenstvo a dozorčí rada Investiční společnosti

	Funkce	Jméno
Představenstvo	předseda	Ing. Tomáš Martinec
	člen	Ing. Daniel Ochman
	člen	Ing. Roman Hajda
	člen	Mgr. Miloš Pařízek
Dozorčí rada	předseda	PhDr. Adam Tomis
	člen	Štěpán Ašer, MBA
	člen	Ing. Igor Kováč
	člen	Ing. Michal Kubeš

d) Změny v obchodním rejstříku

V průběhu běžného účetního období došlo k následujícím změnám ve složení představenstva a dozorčí rady Společnosti:

Ke dni 31. 05. 2023 zaniklo členství v představenstvu Společnosti Ing. Michalu Kubešovi.
Ke dni 01. 06. 2023 se stal členem představenstva Společnosti Ing. Daniel Ochman.
Ke dni 01. 06. 2023 se stal členem dozorčí rady Společnosti Ing. Michal Kubeš.

e) Organizační struktura

Podfond nemá právní osobnost a nemá žádnou organizační strukturu.

f) Východiska pro přípravu účetní závěrky

Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu s mezinárodními standardy účetního výkaznictví ve znění přijatém Evropskou unií (dále jen "mezinárodní účetní standard" nebo „IFRS“), jelikož účetní jednotka je emitentem investičních cenných papírů přijatých k obchodování na evropském regulovaném trhu.

Účetní závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů. Aktiva a závazky Podfondu jsou oceňovány v reálné hodnotě.

Účetní závěrka vychází z předpokladu, že účetní jednotka a Podfond budou nepřetržitě pokračovat ve své činnosti a že u nich nenastává žádná skutečnost, která by je omezovala nebo jim zabraňovala v této činnosti pokračovat i v dohledné budoucnosti. Rozvahový den účetní závěrky je 31. 12 2023. Běžné účetní období je od 1. 1. 2023 do 31. 12. 2023. Minulé účetní období je od 1. 1. 2022 do 31. 12. 2022.

Všechny uvedené údaje jsou v tisících Kč (tis. Kč), není-li uvedeno jinak.

Vliv přijatých standardů, které nejsou v platnosti
Některé nové standardy, novely standardů a interpretace dosud nejsou účinné či dosud nebyly schváleny EU pro období končící 31. prosincem 2023 a při sestavování této účetní závěrky nebyly použity:

Novelizace IAS 1 Sestavování a zveřejňování účetní závěrky - Klasifikace závazků jako krátkodobých a dlouhodobých
Účinný pro roční období začínající po 1. lednu 2024.

Novelizace upřesňuje, že klasifikace závazků na krátkodobé a dlouhodobé vychází výhradně z práva účetní jednotky odložit vypořádání ke konci účetního období. Právo účetní jednotky odložit vypořádání o minimálně 12 měsíců od data účetní závěrky nemusí být nepodmíněné, avšak musí mít věcný důvod. Klasifikace není ovlivněna záměry nebo očekáváními vedení, zda a kdy hodlá účetní jednotka toto právo uplatnit. Novelizace dále zpřesňuje výklad situací, které představují vypořádání závazku.

Podfond předpokládá, že novelizace nebude mít významný dopad na účetní závěrku.

Novelizace IFRS 16 Leasingové ručení při prodeji a zpětném leasingu
Novelizace ovlivňuje způsob, jakým prodávající-nájemníci účtuje variabilní leasingové platby v prodeji a zpětném leasingu. Novelizace bude vyžadovat, aby prodávající-nájemnící přehodnotili a případně znovu vykázali tyto nájemní transakce od roku 2019.

Novelizace ratifikuje následující:

při prvotním zaúčtování pradávající-nájemmík zahrnuje variabilní leasingové platby, když oceňuje leasingový závazek vyplývající z transakce prodeje a zpětného leasingu;
po prvotním zaúčtování uplatňuje prodávající-nájemník obecné požadavky pro následné účtování leasingového závazku tak, že nevykazuje žádný zisk nebo ztrátu související s užívacím právem, které si ponechává.

Prodávající-nájemník má možnost zavést jiné postupy, které splňují nové požadavky k následujícímu ocenění.

Tato novelizace nemění účtování jiných nájemních smluv než těch, které vznikají při prodeji nebo zpětném leasingu.

Podfond předpokládá, že novelizace nebude mít významný dopad na účetní závěrku.

Standardy a interpretace účinné pro roční období začínající po 1. lednu 2024, avšak zatím neschválené EU

IAS 7 Výkaz o peněžních tocích a IFRS 7 Finanční nástroje: Zveřejňování – Ujednání o financování dodavatelů

Změny zavádějí dodatečné požadavky na zveřejňování detailnějších informací o dohodách o reverzním faktoringu, aby mohli investoři posoudit, jak tato smluvní ujednání ovlivňují závazky účetní jednotky, její peněžní toky a riziko likvidity. Změny se vztahují na smlouvy o financování dodavatelů (někdy také označované jako reverzní faktoring), které mají následující atributy:

poskytovatel financí (označovaný také jako faktor) platí částky, které společnost (kupující) dluží svým dodavatelům;
společnost souhlasí s tím, že zaplatí podle smluvních podmínek ke stejnému nebo pozdějšímu datu, než je zaplaceno jejím dodavatelům;
společnosti jsou poskytovány prodloužené platební podmínky a nebo dodavatelé benefitují z podmínek předčasného splacení vzhledem k původní splatnosti faktury.

Tyto změny se však netýkají smluv o financování pohledávek či zásob.

Novelizace IAS 21 Dopady změn směnných kurzů
Podle IAS 21 Dopady změn směnných kurzů používá společnost při přepočtu transakce v cizí měně spotový směnný kurz. V některých jurisdikcích není spotový kurz k dispozici, protože měnu nelze směnit za jinou měnu.
IAS 21 byl novelizován za účelem vyjasnění:
(a) kdy je měna směnitelná za jinou měnu; a
(b) jak společnost odhaduje spotový kurz, když měna není směnitelná.

Změny rovněž zahrnují dodatečné požadavky na zveřejnění, které mají uživatelům pomoci posoudit dopad použití odhadovaného směnného kurzu na účetní závěrku.

Novelizace IFRS 10 a IAS 28 Prodej nebo vklad aktiv mezi investorem a jeho přidružených nebo společným podnikem
v případě transakce zahrnující přidružený nebo společný podnik závisí rozsah vykázání zisku nebo ztráty na tom, zda prodaná nebo vložená aktiva představují podnik, a to tak, že:

plný zisk nebo ztráta se vykáže, pokud transakce mezi investorem a jeho přidruženým nebo společným podnikem zahrnuje převod aktiva nebo aktiv, která tvoří podnikání (bez ohledu na to, zda se nachází v dceřiné společnosti, či nikoli), zatímco
částečný zisk nebo ztráta se vykáže, pokud transakce mezi investorem a jeho přidruženým nebo společným podnikem zahrnuje aktiva, která nepředstavují podnikání, i když jsou tato aktiva umístěna v dceřiné společnosti.

Podfond předpokládá, že tento dodatek nebude mít významný dopad na účetní závěrku

Další nové mezinárodní standardy účetního výkaznictví a interpretace, které nejsou dosud v platnosti
Podfond předčasně neaplikovala žádné standardy IFRS, pokud přijetí není povinné ke dni sestavení výkazu o finanční pozici. Tam, kde přechodná ustanovení v přijatém IFRS dávají možnost účetní jednotce se rozhodnout, zda použije nové standardy do budoucna či zpětně, zvolí si Podfond aplikaci standardu prospektivně od data přechodu. Vedení Fondu neočekává, že tyto další nové standardy budou mít významný dopad na účetní závěrku Fondu.

2. Podstatné účetní metody a pravidla pro sestavení účetní závěrky

Podstatné účetní metody a pravidla použitá při sestavování této účetní závěrky jsou uvedena níže.

a) Finanční aktiva a finanční závazky

(i) Zaúčtování a prvotní ocenění

Účetní jednotka prvotně zaúčtuje vybraná finanční aktiva a finanční závazky (např. pohledávky za klienty, závazky vůči klientům, apod.) v okamžiku, ke kterému vzniknou. Všechny ostatní finanční nástroje (včetně spotových nákupů a prodejů finančních aktiv) jsou zaúčtovány k datu sjednání obchodu, což je datum, kdy se účetní jednotka stane stranou smluvních ustanovení příslušného finančního instrumentu.

Finanční aktivum nebo finanční závazek je prvotně oceněno v reálné hodnotě, která je upravena o transakční náklady. Tato úprava o transakční náklady neplatí pro finanční nástroje oceňované reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL). Transakční náklady jsou náklady přímo přiřaditelné k pořízení nebo emisi.

Nejlepším důkazem reálné hodnoty finančního nástroje při prvotním zaúčtování je obvykle transakční cena (tj. reálná hodnota poskytnutého nebo přijatého protiplnění)

(ii) Klasifikace

Finanční aktiva dle IFRS 9
Při prvotním zaúčtování je finanční aktivum klasifikováno jako oceňované:

naběhlou hodnotou (AC),
reálnou hodnotou proti účtům vlastního kapitálu (FVOCI),
reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL)

Finanční aktivum je oceněno v naběhlé hodnotě (AC), pokud splní obě z následujících podmínek a zároveň není určené jako oceňované reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL):

aktivum je drženo v rámci obchodního modelu, jehož cílem je držet finanční aktiva za účelem získání smluvních peněžních toků,
smluvní podmínky finančního aktiva stanoví konkrétní datumy peněžních toků tvořených výlučně splátkami jistiny a úroků z nesplacené částky jistiny (tzv. „SPPI test“).

Dluhový nástroj je oceněn reálnou hodnotou proti účtům vlastního kapitálu (FVOCI), pouze pokud splní obě z následujících podmínek a zároveň není určen jako oceňovaný reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty:

aktivum je drženo v rámci obchodního modelu, jehož cíle je dosaženo jak inkasem smluvních peněžních toků, tak prodejem finančních aktiv,
smluvní podmínky finančního aktiva stanoví konkrétní datumy peněžních toků tvořených výlučně splátkami jistiny a úroků z nesplacené částky jistiny (tzv. „SPPI test“).

Při prvotním zaúčtování majetkového cenného papíru, který není určen k obchodování („held for trading“) může účetní jednotka neodvolatelně určit, že bude vykazovat následné změny v reálné hodnotě proti účtům vlastního kapitálu (FVOCI). Tato volba může být provedena a aplikována na úrovni dané investice.

Všechna ostatní finanční aktiva jsou oceňována reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL). Finanční aktiva, která jsou určena k obchodování („held for trading“) a finanční aktiva, jejichž výkonnost je hodnocena na základě reálné hodnoty, jsou oceňována ve FVTPL, protože daná finanční aktiva nejsou držena za účelem získání smluvních peněžních toků ani držena za účelem dosažení cíle, jak inkasem smluvních peněžních toků, tak prodejem finančních aktiv. Kromě toho, při prvotní zaúčtování, účetní jednotka může neodvolatelně zařadit finanční aktivum, které jinak splňuje požadavky, aby bylo oceňováno v AC nebo FVOCI, jako oceňované ve FVTPL, pokud je tím vyloučen nebo významně omezen oceňovací nebo účetní nesoulad, který by jinak nastal.

Vyhodnocení obchodního modelu
Obchodní model účetní jednotky je stanoven na úrovni, která odráží způsob společného řízení skupin finančních aktiv za účelem dosažení určitého obchodního cíle. Tato podmínka tudíž nepředstavuje přístup ke klasifikaci podle nástrojů jednotlivě, ale je stanovena na vyšší úrovni agregace. Účetní jednotka bere do úvahy všechny relevantní informace a důkazy, které jsou k dispozici k datu posuzování. Tyto relevantní informace a důkazy zahrnují mimo jiné následující:

stanovené metody a cíle pro portfolio a přístup k těmto metodám v praxi. Tj. zejména zda strategie účetní jednotky se zaměřuje na výnos ze smluvního úroku, udržování profilu úrokové sazby, shodu durace finančních aktiv s durací závazků, které slouží jako zdroj financování těchto finančních aktiv nebo realizaci peněžních toků prodejem aktiv;
jak je hodnocena výkonnost obchodního modelu a finančních aktiv držených v rámci tohoto obchodního modelu a jak je daná výkonnost předkládána klíčovému vedení účetní jednotky;
rizika, která ovlivňují výkonnost obchodního modelu a finančních aktiv držených v rámci tohoto obchodního modelu a zejména způsob, jakým jsou tato rizika řízena;
jak jsou odměňováni manažeři a vedoucí účetní jednotky, např. zda odměny jsou založeny na reálné hodnotě řízených aktiv nebo na inkasovaných smluvních peněžních tocích;
četnost, objem a načasování prodejů v předchozích obdobích, důvody pro dané prodeje a jejich očekávání v budoucnu. Nicméně informace o prodejích nejsou vyhodnocovány izolovaně, ale jako součást celkového vyhodnocení, jak cíle stanovené účetní jednotkou pro řízení finančních aktiv jsou dosahovány a jak peněžní toky jsou realizovány.

Účetní jednotka vyhodnotila, že má pouze jeden obchodní model, který obsahuje všechna aktiva včetně peněz a peněžních ekvivalentů, dluhových cenných papírů, úvěrů, majetkových cenných papírů, podílových listů v nekótovaných podílových fondech, podílů v nekótovaných společnostech a derivátů. Finanční aktiva jsou řízena a vyhodnocována na základě reálných hodnot. Obhospodařovatel Podfondu provádí rozhodnutí na základě reálné hodnoty aktiv a tato aktiva řídí s cílem tuto reálnou hodnotu realizovat. Dále sleduje primárně vývoj reálných hodnot aktiv a závazků Podfondu z důvodu pravidelného výpočtu a zveřejnění čisté hodnoty aktiv na 1 investiční akcii. Z tohoto důvodu účetní jednotka zařadila všechny druhy finančních aktiv do kategorie finančních nástrojů oceněných reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL).

Účetní jednotka při volbě obchodního modelu řízení na bázi reálné hodnoty vzala do úvahy tyto skutečnosti:

Portfolio manažeři finanční nástroje Podfondu aktivně řídí a spravují v reálné hodnotě.
Finanční nástroje Podfondu jsou držena ve fondech také se záměrem obchodování s nimi nebo se záměrem držby s možností následného prodeje.
Finanční nástroje Podfondu jsou nakupovány nebo prodávány také z důvodu krátkodobého vybírání zisků.
Portfolia finančních nástrojů Podfondu jsou řízena proto, aby uspokojovala potřeby klientů, kteří si přejí nakupovat nebo prodávat finanční instrumenty dle zvolené investiční strategie Podfondu
Strategie řízení finančních nástrojů Podfondu je nastavena v souladu s investiční strategií stanovenou ve statutu Podfondu, aby odpovídala očekáváním a potřebám klientů, kteří si tento Podfondu zvolili a investovali do něj.
Finanční nástroje Podfondu jsou aktivně interně řízeny a spravovány portfolio manažery na bázi reálné hodnoty, neboť cena, za kterou mohou být prodány nebo zajištěny, je důležitým faktorem ziskovosti a rizikovosti portfolia Podfondu.
Peněžní toky vztahující se k finančním nástrojům Podfondu mohou být očekávány také z prodeje finančních nástrojů třetí straně.
Požadavek ZISIF oceňovat a vykazovat finanční nástroje v reálné hodnotě.

Vedle základního předpokladu, kterým je obchodní model řízení finančních nástrojů na bázi reálné hodnoty, patří mezi další hlavní zohledňované předpoklady při klasifikaci finančních nástrojů: hlavní rizika spojená s investicí do Podfondu, investiční horizont, typ a zkušenost investora, typ investic a systém hodnocení a způsob odměňování managementu a portfolio manažerů.

Výsledná klasifikace finančních nástrojů dle IFRS 9 na základě analýzy jednotlivých charakteristik klasifikovala všechny kategorie finančních nástrojů do kategorie finančních nástrojů oceňovaných v reálné hodnotě přes účty výnosů a nákladů (kategorie FVTPL).

Reklasifikace
Následně po prvotním zaúčtování finanční aktiva nejsou reklasifikována s výjimkou, pokud účetní jednotka v běžném účetním období změní obchodní model pro řízení finančních aktiv a pak v následujícím účetním období jsou příslušná finanční aktiva reklasifikována.

Finanční závazky
Účetní jednotka může klasifikovat své finanční závazky, jiné než finanční záruky a poskytnuté přísliby, jako oceňované:

naběhlou hodnotou, nebo
reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL).

Účetní jednotka klasifikuje a oceňuje své finanční závazky reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL), jelikož svá finanční aktiva a finanční závazky řídí a jejich výkonnost je hodnocena na základě reálné hodnoty a v souladu se zdokumentovanou strategií řízení rizik a investiční strategií.

(iii) Odúčtování

Finanční aktiva
Účetní jednotka odúčtuje finanční aktivum, pokud

smluvní práva na peněžní toky z finančního aktiva zaniknou, nebo
převede práva získat peněžní toky v transakci, ve které jsou převedena v podstatě všechna rizika a užitky spojené s vlastnictvím finančního aktiva nebo ve které účetní jednotka ani nepřevede ani si neponechá v podstatě všechna rizika a užitky spojené s vlastnictvím finančního aktiva a kdy si nezachová kontrolu nad finančním aktivem.

Při odúčtování finančního aktiva, se rozdíl mezi
a) účetní hodnotou aktiva (nebo části účetní hodnoty alokované na část odúčtovaného aktiva) a
b) součtem (i) přijaté úhrady (včetně jakéhokoli nabytého aktiva sníženého o hodnotu jakéhokoli nově přijatého závazku) a (ii) nakumulovaného zisku nebo ztráty, které byly zaúčtovány ve vlastním kapitálu, je vykázán jako zisk nebo ztráta.

Existují případy, kdy účetní jednotka uzavírá takové transakce, ve kterých převádí aktiva vykázaná ve výkazu o finanční pozici, ale ponechává si, buď všechna nebo v podstatě všechna rizika a užitky spojená s převedenými finančními aktivy nebo jejich částmi. V takových případech převedená aktiva nejsou odúčtována. Příkladem těchto transakcí mohou být půjčky cenných papírů a repo operace.

Při transakcích, ve kterých účetní jednotka ani nepřevede ani si neponechá v podstatě všechna rizika a užitky spojené s vlastnictvím finančního aktiva, ale kdy si zachová kontrolu nad finančním aktivem, tak účetní jednotka pokračuje ve vykazování aktiva do té míry, jak je vystavena změnám v hodnotě převedeného aktiva.

Finanční závazky
Účetní jednotka odúčtuje finanční závazek, pokud její smluvní závazky jsou splněny, zrušeny nebo zaniknou.

(iv) Modifikace finančních aktiv a finančních závazků

Finanční aktiva
Pokud podmínky finančního aktiva jsou modifikovány, pak účetní jednotka zhodnotí, zda peněžní toky modifikovaného finančního aktiva jsou významně odlišné.

Pokud peněžní toky jsou významně odlišné, pak smluvní právo na peněžní toky z původního finančního aktiva je považováno za zaniklé. V takovém případě původní finanční aktivum je odúčtováno (viz bod 2b(iii)) a nové finanční aktivum je zaúčtováno a vykázáno v reálné hodnotě.

Pokud peněžní toky z modifikovaného aktiva oceněného v naběhlé hodnotě nejsou významně odlišné, pak modifikace nevede k odúčtování finančního aktiva. V takovém případě účetní jednotka přepočítá hrubou účetní hodnotu finančního aktiva a zaúčtuje částku vznikající z úpravy hrubé účetní hodnoty jako zisk nebo ztráta z modifikace do výkazu o úplném výsledku. Pokud taková modifikace je provedena z důvodu finančních potíží dlužníka, pak daný zisk nebo ztráta je vykázána společně s tvorbou, rozpuštění, resp. použitím opravných položek ve výkazu o úplném výsledku. V ostatních případech, je daný zisk nebo ztráta vykázána společně s výnosy z úroků ve výkazu o úplném výsledku.

Finanční závazky
Účetní jednotka odúčtuje finanční závazek, pokud podmínky finančního závazku jsou modifikovány a peněžní toky modifikovaného závazku jsou významně odlišné. V takovém případě, nový finanční závazek na základě modifikovaných podmínek je zaúčtován v reálné hodnotě. Rozdíl mezi účetní hodnotou zaniklého finančního závazku a nového finančního závazku s modifikovanými podmínkami je zaúčtován do výkazu o úplném výsledku.

(v) Zápočet a vykazování v čisté (netto) hodnotě

Finanční aktiva a finanční závazky jsou započteny a jejich čistá hodnota je vykázána ve výkazu o finanční pozici, pokud a jen pokud účetní jednotka má aktuálně právně vymahatelné právo započíst dané zůstatky a účetní jednotka plánuje, buď vypořádání v čisté (netto) hodnotě nebo realizaci aktiva a vypořádání závazku současně.

Výnosy a náklady jsou vykázány v čisté (netto) hodnotě pouze tehdy, pokud to povolují příslušné IFRS standardy nebo takové zisky a ztráty plynoucí ze skupiny podobných transakcí takových jako je obchodní aktivita účetní jednotky.

(vi) Ocenění v reálné hodnotě

„Reálná hodnota“ je cena, která by byla získána z prodeje aktiva nebo zaplacena za převzetí závazku v rámci řádné transakce mezi účastníky trhu ke dni ocenění na hlavním (nebo nejvýhodnějším) trhu, ke kterému má účetní jednotka k danému dni přístup (tzv. exit cena).

Portfolia finančních aktiv a finančních závazků, která jsou vystavena tržním rizikům a úvěrovému riziku, která jsou řízena účetní jednotkou na základě své čisté expozice vůči buď tržním rizikům, nebo úvěrovému riziku, jsou oceněna na základě ceny, která by byla získána za prodej čisté dlouhé pozice (nebo zaplacena za převod čisté krátké pozice) pro konkrétní rizikovou expozici. Úpravy stanovené na úrovni portfolia (např. úprava nabídkových a poptávkových cen nebo úprava úvěrového rizika, které zohledňují ocenění na základě čisté pozice) jsou alokovány na jednotlivá aktiva a závazky na základě příslušné rizikové úpravy jednotlivého instrumenty v portfoliu.

Reálná hodnota závazku odráží riziko nesplnění. Riziko nesplnění zahrnuje, avšak nemusí být omezeno na, vlastní úvěrové riziko účetní jednotky. Reálná hodnota finančního závazku, který obsahuje prvek splacení na požádání (např. vklad splatný na požádání), není nižší než částka splatná na požádání diskontovaná od prvního dne, kdy může být požadováno její splacení. Viz blíže bod 22 (Reálná hodnota).

(vii) Zařazení finančního nástroje do kategorie oceňované reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL)

Finanční aktiva
Při prvotním zaúčtování účetní jednotka může zařadit určité finanční aktivum do oceňovací kategorie FVTPL, protože toto určení/zařazení eliminuje nebo významně snižuje účetní nesoulad („accounting mismatch“), který by jinak nastal.

Finanční závazky
Účetní jednotka může zařadit určité finanční závazky do oceňovací kategorie FVTPL z následujících důvodů:

závazky jsou řízeny, posuzovány a vnitřně vykazovány na základě reálné hodnoty nebo
toto zařazení eliminuje nebo významně snižuje účetní nesoulad („accounting mismatch“), který by jinak nastal.

b) Peníze a peněžní ekvivalenty

Položka výkazu o finanční pozici Peníze a peněžní ekvivalenty zahrnuje následující:

vklady na běžných účtech povinně oceněné reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL).

Naběhlé úroky jsou součástí účtových skupin, v nichž je o aktivech účtováno, a jsou vykazovány společně s daným aktivem.

c) Cenné papíry

Majetkové cenné papíry
Majetkové cenné papíry vykázané v položce výkazu o finanční pozici „Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – akcie, podílové listy“ zahrnují následující:

majetkové cenné papíry povinně oceněné reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL) nebo zařazené do FVTPL (viz bod 2a(ii) výše), které jsou oceněny v reálné hodnotě, jejíž změna je okamžitě zaúčtována do zisku nebo ztráty.

Dluhové cenné papíry
Dluhové cenné papíry vykázané v položce výkazu o finanční pozici „Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – dluhové cenné papíry“ zahrnují následující oceňovací kategorie:

dluhové cenné papíry povinně oceněné reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL) nebo zařazené do FVTPL (viz bod 2a(ii) výše), které jsou oceněny v reálné hodnotě, jejíž změna je okamžitě zaúčtována do zisku nebo ztráty.

Zisky/ztráty, které se vykazují ve výkazu o úplném výsledku, jsou vykázány v rámci položky „Zisk nebo ztráta z finančních operací“.

Odúčtování cenných papírů
Při prodeji cenných papírů v oceňovací kategorii FVTPL účetní jednotka pro ocenění úbytku cenných papírů používá metodu průměrné ceny.

d) Úroky

Prezentace
Úrokové výnosy a úrokové náklady z aktiv a závazků určených k obchodování a z ostatních finančních aktiv a finančních závazků oceněných ve FVTPL jsou vykázány v položce „Zisk nebo ztráta z finančních operací“ ve výkazu o úplném výsledku.

e) Zachycení operací v cizích měnách

Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem vyhlášeným Českou národní bankou platným v den transakce neboli v den uskutečnění účetního případu.

Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovými spotovými transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v devizovém kurzu vyhlašovaném Českou národní bankou platném k datu účetní závěrky. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv a pasiv vyčíslených v cizí měně, kromě majetkových účastí v cizí měně, případně položek zajišťujících měnové riziko plynoucí ze smluv, které ještě nejsou vykázány ve výkazu o finanční pozici Podfondu, nebo z očekávaných budoucích transakcí, je vykázán ve výkazu o úplném výsledku jako „Zisk nebo ztráta z finančních operací“.

f) Daň z příjmů

Splatná daň
Daňový základ pro daň z příjmů se vypočte z hospodářského výsledku běžného období před zdaněním připočtením daňově neuznatelných nákladů, odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů, a dále úpravou o slevy na dani a případné zápočty.

Odložená daň
Odložená daň vychází z veškerých dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a závazků s použitím očekávané daňové sazby platné pro následující období. O odložené daňové pohledávce se účtuje pouze v případě, kdy neexistuje pochybnost o jejím dalším uplatnění v následujících účetních obdobích.

g) Deriváty

Derivát je finanční nástroj, který splňuje následující podmínky:
a)   jeho reálná hodnota se mění v závislosti na změně úrokové sazby, ceny cenného papíru, ceny komodity, měnového kurzu, cenového indexu, na úvěrovém hodnocení (ratingu) nebo indexu, resp. v závislosti na jiné proměnné (tzv. podkladovém aktivu),
b)   ve srovnání s ostatními typy kontraktů, v nichž je založena podobná reakce na změny tržních podmínek, vyžaduje malou nebo nevyžaduje žádnou počáteční investici,
c)   bude vypořádán v budoucnosti, přičemž doba sjednání obchodu do jeho vypořádání je u něho delší než u spotové operace.

Deriváty jsou vykázány ve výkazu o finanční pozici v reálné hodnotě. Kladné reálné hodnoty derivátů jsou vykázány v aktivech v položce „Ostatní finanční aktiva“. Záporné reálné hodnoty derivátů jsou vykázány v závazcích v položce „Ostatní finanční závazky“.

Reálná hodnota finančních derivátů se stanovuje jako současná hodnota očekávaných peněžních toků plynoucích z těchto transakcí. Pro stanovení současné hodnoty jsou použity parametry zjištěné na aktivním trhu jako devizové kurzy, úrokové sazby pro dané splatnosti na základě výnosové křivky, atd.

Peněžní toky plynoucí z derivátů jsou v příloze účetní závěrky vykazovány v nediskontované hodnotě podkladového nástroje jako položky „Pohledávky z pevných termínových operací“ a „Závazky z pevných termínových operací“.

Podfond uzavírá následující typy derivátových transakcí:

deriváty držené pro účely řízení rizik

Deriváty držené pro účely řízení rizik
Deriváty držené pro účely řízení rizik zahrnují všechny deriváty, které nejsou klasifikovány jako aktiva nebo závazky určené k obchodování. Deriváty držené pro účely řízení rizik jsou oceňovány v reálné hodnotě a jejich reálná hodnota je vykázána ve výkazu o finanční pozici. Pokud není níže uveden opak, pak zisky a ztráty ze změny reálných hodnot derivátů držených pro účely řízení rizik jsou zachyceny ve výkazu o úplném výsledku v položce „Zisk nebo ztráta z finančních operací“.

h) Vydané investiční akcie Podfondu

Vydané investiční akcie Podfondu představují tzv. „nástroje s prodejní opcí“. Nástroje s prodejní opcí vydané Podfondem splňují definici finančního závazku dle IAS 32, ale nesplňují podmínky uvedené v IAS 32 odst. 16A a 16B. Tudíž tyto nástroje jsou klasifikovány jako finanční závazek a jsou vykazovány v položce „Čistá hodnota aktiv náležející držitelům investičních akcií “. Položka „Změna čisté hodnoty aktiv náležející držitelům investičních akcií“ ve Výkazu o úplném výsledku představuje pro účely vybraných ustanovení zákona č. 90/2012 Sb., o obchodních korporacích (dále jen „ZOK“), týkajících se zejména podílu na zisku a možnosti jeho distribuce, ekvivalent pojmu „zisk“. Vzhledem k tomu, že pojem „zisk“ je pro účely ZOK potřeba vykládat zejména s odkazem na položky účetní závěrky, představují výše identifikované položky obdobu položky „Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění“. Z účetního hlediska dle IFRS jsou vydané investiční akcie Podfondu klasifikovány jako závazek, proto změna jejich hodnoty není účetním ziskem Podfondu, nicméně s odkazem na právní úpravu akciových společností obsaženou v ZOK (lex generalis), doplněnou o specifika akciových společností s proměnným základním kapitálem prostřednictvím zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech (lex specialis) jsou však investiční akcie kapitálem Podfondu a změna jejich hodnoty je tedy ziskem dle ZOK s možností například výplaty podílu na zisku či zálohy na podíl na zisku.

i) Výnosy z dividend

Přijaté dividendy jsou vykázány ve výkazu o úplném výsledku v okamžiku, kdy vznikne právo na přijetí dividendy.

j) Náklady na poplatky a provize, správní náklady

Jednorázové poplatky s výjimkou těch, které jsou přímo spojeny s nákupem cenných papírů ve FVOCI, jsou účtovány přímo do nákladů.

k) Provozní segmenty

Provozní segment je složka Podfondu, která se zapojuje do obchodních aktivit a z těch může generovat výnosy a nést náklady. Provozní výsledky jsou pravidelně vyhodnocovány s cílem přijímat rozhodnutí o zdrojích, které mají být segmentu alokovány a posoudit výkonnost segmentu na základě samostatných finančních údajů.

Provozní segmenty jsou rozděleny na akciový segment (primárně kapitálové investice) a na dluhový segment (směnky, úvěry).

Informace o provozních segmentech jsou zveřejněny v bodě 4 Provozní segmenty.

l) Použití odhadů

Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby Společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv i podmíněných aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit.

a) Funkční měna
Vedení Společnosti provedlo analýzu a dospělo k závěru, že pro činnost Podfondu jsou relevantní obě měny, a to jak CZK, tak EUR. Po zvážení všech faktorů, jako je měnová strukturu aktiv, závazků, výnosů a nákladů a role dalších konkurenčních faktorů v České republice (např. regulace daní a trhu práce), kde je Podfond registrován, se vedení Společnosti rozhodlo určit CZK jako funkční měnu Podfondu.

b) Investiční jednotka
Podfond je investiční jednotkou ve smyslu IFRS 10. Své investice oceňuje reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty a nesestavuje konsolidovanou účetní závěrku.

Podfond naplňuje klíčové znaky investiční jednotky, kterými jsou:

shromažďování peněžních prostředků od více investorů a společné investování prostředků ve prospěch investorů a správa těchto prostředků
zhodnocení majetku v Podfondu výhradně z titulu kapitálových výnosů a příjmů z investic (př. nájemné, úrokový a obdobný výnos)
měření a vyhodnocování výkonnosti na principu reálných hodnot

Při vyhodnocení, zda Podfond splňuje podmínky pro investiční jednotku, byla posuzována řada dalších charakteristik. Zejména se jednalo o: mnohost investic a investorů, nespřízněnost investorů, formu investice (majetková účast nebo obdobné) a charakter vydaných investičních akcií.

c) Reálná hodnota aktiv a závazků
Podfond vykazuje všechny aktiva i závazky v reálné hodnotě. Bližší informace k ocenění a hierarchii v sekci 22 Reálná hodnota.

3. Dopad změn účetních metod a oprav zásadních chyb

Opravy chyb minulých účetních období

Opravy nákladů nebo výnosů minulých účetních období se účtují na účtech nákladů nebo výnosů běžného období, pokud se nejedná o opravy zásadních chyb týkajících se předchozích období.

Opravy zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období a změny účetních metod jsou zachyceny prostřednictvím položky „Čistá hodnota aktiv náležející držitelům investičních akcií“ ve výkazu o finanční pozici Podfondu.

V roce 2023 Podfond neprovedl žádné opravy chyb minulých let.

4. Provozní segmenty

za rok končící 31. prosincem 2023

Výkazy o úplném výsledku	Akciový	Dluhový	Celkem
Výnosy z poplatků a provizí	33	3	36
Zisk nebo ztráta z finančních operací	6 010 757	382 027	6 392 784
Výnosy celkem	6 010 790	382 030	6 392 820
Náklady na poplatky a provize	-131 899	-12 521	-144 420
Správní náklady	-1 899	-180	-2 079
Změna čisté hodnoty aktiv náležející držitelům investičních akcií před zdaněním	5 876 992	369 329	6 246 321
Daň z příjmů	-14 600	-1 386	-15 986
Změna čisté hodnoty aktiv náležející držitelům investičních akcií po zdanění	5 862 392	367 943	6 230 335

Aktiva
Peníze a peněžní ekvivalenty	912 852	86 655	999 507
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – dluhové cenné papíry	—	1 615 944	1 615 944
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – akcie, podílové listy
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – úvěry	—	2 661 306	2 661 306
Ostatní finanční aktiva	4 338 318	411 827	4 750 145
Aktiva segmentu celkem	50 309 057	4 775 732	55 084 789

Pasiva
Splatný daňový závazek	11 908	1 130	13 038
Ostatní finanční závazky	4 892 561	464 441	5 357 002
Ostatní pasiva	127 298	12 084	139 382
Cizí zdroje celkem (bez čisté hodnoty aktiv náležející držitelům investičních akcií)	5 031 767	477 655	5 509 422
Čistá hodnota aktiv náležející držitelům investičních akcií	45 277 290	4 298 077	49 575 367
Pasiva segmentu celkem	50 309 057	4 775 732	55 084 789

za rok končící 31. prosincem 2022

Výkazy o úplném výsledku	Akciový	Dluhový	Celkem
Výnosy z poplatků a provizí	2 430	—	2 430
Zisk nebo ztráta z finančních operací	1 314 513	80 937	1 395 450
Výnosy celkem	1 316 943	80 937	1 397 880
Náklady na poplatky a provize	-69 087	-11 191	-80 278
Správní náklady	-2 466	-399	-2 865
Změna čisté hodnoty aktiv náležející držitelům investičních akcií před zdaněním	1 245 391	69 346	1 314 737
Daň z příjmů	-47 491	-7 693	-55 184
Změna čisté hodnoty aktiv náležející držitelům investičních akcií po zdanění	1 197 900	61 653	1 259 553

Aktiva
Peníze a peněžní ekvivalenty	103 145	16 708	119 853
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – dluhové cenné papíry	—	4 306 187	4 306 187
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – akcie, podílové listy	24 841 543	—	24 841 543
Ostatní finanční aktiva	2 059 449	51 469	2 110 918
Aktiva segmentu celkem	27 004 137	4 374 364	31 378 501

Pasiva
Splatný daňový závazek	39 842	6 454	46 296
Ostatní finanční závazky	1 474 244	238 811	1 713 055
Ostatní pasiva	101 899	16 506	118 405
Cizí zdroje celkem (bez čisté hodnoty aktiv náležející držitelům investičních akcií)	1 615 985	261 771	1 877 756
Čistá hodnota aktiv náležející držitelům investičních akcií	25 388 152	4 112 593	29 500 745
Pasiva segmentu celkem	27 004 137	4 374 364	31 378 501

5. Peníze a peněžní ekvivalenty

	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Běžné účty v UniCredit Bank (část investiční)	175 336	119 853
Termínované vklady u bank	824 171	—
Celkem	999 507	119 853

Běžné účty jsou splatné na požádání.

6. Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – dluhové cenné papíry

a) Rozdělení dle druhu

	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty
– Směnky oceňované reálnou hodnotou	1 615 944	4 306 187
Celkem	1 615 944	4 306 187

b) Rozdělení dle oceňovacích kategorií

Všechny dluhové cenné papíry k 31. 12. 2023 vykazované v položce „Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – dluhové cenné papíry“ jsou oceněné v reálné hodnotě do zisku nebo ztráty (FVTPL) dle IFRS 9.

c) Rozdělení dle kotace cenného papíru

	31. 12. 2023	31. 12. 2022
– Nekótované	1 615 944	4 306 187
Celkem	1 615 944	4 306 187

7. Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – akcie, podílové listy

a) Rozdělení dle druhu

	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Investiční nástroje oceňované reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty
– zakladatelské akcie	66	66
– investiční akcie	39 413 894	22 721 918
– ostatní akcie	5 509 077	1 961 920
– ostatní podíly	134 850	157 639
Celkem	45 057 887	24 841 543

b) Rozdělení dle oceňovacích kategorií

Všechny akcie, podílové listy a ostatní podíly k 31. 12. 2023 vykazované v položce „Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – akcie, podílové listy“ jsou oceněné v reálné hodnotě do zisku nebo ztráty (FVTPL) dle IFRS 9.

c) Rozdělení dle druhu emitenta a kotace cenného papíru

	31. 12. 2023	31. 12. 2022
	Reálná hodnota	Reálná hodnota
Vydané investičními fondy
– Nekótované	39 548 810	22 879 623
Vydané nefinančními institucemi
– Nekótované	5 509 077	1 961 920
Celkem	45 057 887	24 841 543

d) Rozdělení dle sektorů

Sektor	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Energetika	49,1 %	59,9 %
Nemovitosti, development a pozemky	10,9 %	6,2 %
Bankovnictví a finanční služby	10,6 %	6,9 %
Média a nakladatelství	7,0 %	0,0 %
E-commerce	5,3 %	3,7 %
Maloobchod a velkoobchod	4,9 %	4,6 %
Profesionální sport	3,1 %	2,3 %
Zemědělství	2,0 %	0,0 %
Hotely a volnočasové aktivity	1,4 %	0,0 %
IT	0,2 %	0,5 %
Školství	0,1 %	0,1 %
Speciální chemie	0,1 %	0,5 %
Výnosové nemovitosti	0,0 %	0,1 %
Celkem podíl na aktivech	95 %	85 %

Podíl 95 % k 31. 12. 2023 (31. 12. 2022: 85 %) představuje podíl součtu následujících položek:

Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – akcie, podílové listy k 31. 12. 2023 ve výši 45 057 887 tis. Kč (31. 12. 2022: 24 841 543 tis. Kč),
Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – úvěry k 31. 12. 2023 ve výši 2 661 306 tis. Kč (31. 12. 2022: 0 tis. Kč),
Pohledávky z nepřipsaných investičních akcií k 31. 12. 2023 ve výši 4 450 500 tis. Kč (31. 12. 2022: 1 741 717 tis. Kč) vykázané v položce Ostatní finanční aktiva.

8. Finanční aktiva v reálné hodnotě vykázané do zisku nebo ztráty – úvěry

	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Poskytnuté krátkodobé úvěry
– Krátkodobé úvěry	2 661 306	—
Celkem	2 661 306	—

9. Ostatní finanční aktiva

	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Kladná reálná hodnota derivátů	10 657	369 201
Ostatní pohledávky – kolaterál	288 953	—
Pohledávky z nepřipsaných investičních akcií	4 450 500	1 741 717
Ostatní pohledávky	35	—
Ostatní finanční aktiva celkem	4 750 145	2 110 918

Položka pohledávky z nepřipsaných investičních akcií obsahuje k 31.12.2023 nevypořádané investice do investičních akcií J&T Alliance SICAV a. s. ve výši 4 450 500 tis. Kč (31.12.2022: 1 688 050 tis. Kč a do investičních akcií J&T MS 1 SICAV a. s. ve výši 53 667 tis. Kč). Nevydané investiční akcie jsou vydány za NAV příslušného fondu, které je vyhlášené ke konci účetního období a je známé vždy do 3 měsíců po konci účetního období.

10. Ostatní finanční závazky

	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Závazky vůči investorům z nevydaných investičních akcií	4 993 642	1 713 055
Záporná reálná hodnota derivátů	363 360	—
Ostatní finanční závazky celkem	5 357 002	1 713 055

Závazky vůči investorům z nevydaných investičních akcií představují vklady přijaté od investorů po dobu do vydání investičních akcií. Nevydané investiční akcie jsou vydány za NAV vyhlášené ke konci účetního období zpravidla do 3 měsíců po konci upisovacího období.

11. Ostatní pasiva

	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Závazek z obchodování s cennými papíry	91 483	89 226
Závazky vůči Společnosti (popl. za obhospodařování)	46 078	27 948
Ostatní závazky	1 821	1 231
Ostatní pasiva celkem	139 382	118 405

Závazek z obchodování s cennými papíry představuje odložený doplatek kupní ceny jedné z investic. Výše doplatku je určena dle vývoje reálné hodnoty investice.

12. Čistá hodnota aktiv náležející držitelům investičních akcií

Podfond nemá základní kapitál. Kapitál Podfondu je vykazovaný v položce „Čistá hodnota aktiv náležející držitelům investičních akcií“ viz kapitola Podstatné účetní metody a pravidla pro sestavení účetní závěrky bod 2h.

Základem pro stanovení ceny investiční akcie Podfondu pro účely vydávání investičních akcií Podfondu a pro účely zpětného odkupu investičních akcií Podfondu je výše čistých aktiv Podfondu. Cena investiční akcie je vypočítávána jako podíl výše čistých aktiv Podfondu (NAV) a počtu vydaných investičních akcií k danému dni. Investiční akcie jsou prodávány investorům na základě čtvrtletně stanovované prodejní ceny.

Ve statutu jsou definovány čtyři druhy investičních akcií, tj. investiční akcie EUR H (Třída růstová EUR), investiční akcie CZK H (Třída růstová CZK), Investiční akcie CZK HD (Třída dividendová CZK) a Investiční akcie EUR HD (Třída dividendová EUR) (k 31. 12. 2022 dva druhy investičních akcií, tj. investiční akcie EUR H(Třída růstová EUR) a investiční akcie CZK H (Třída růstová CZK)).

Vydané investiční akcie Podfondu v ks a v tis. Kč k:

31. 12. 2023	Třída růstová EUR	Třída růstová CZK	Třída dividendová EUR	Třída dividendová CZK	Celkem
v ks
Vydané investiční akcie	662 022 349	15 901 639 806	200 000	2 610 097	16 566 472 252
v tis. Kč
Vydané investiční akcie	22 457 402	23 907 257	272 059	2 938 649	49 575 367
Čistá hodnota aktiv na podílový list (v EUR/Kč) k 31. 12. 2023	1,3719 EUR	1,5034 Kč	55,01 EUR	1 125,87 Kč

Vydané investiční akcie Podfondu v ks a v tis. Kč k:

31. 12. 2022	Třída růstová EUR	Třída růstová CZK	Celkem
v ks
Vydané investiční akcie	489 585 920	12 198 342 316	12 687 928 236
v tis. Kč
Vydané investiční akcie	14 088 262	15 412 483	29 500 745
Čistá hodnota aktiv na podílový list (v EUR/Kč) k 31. 12. 2022	1,1932 EUR	1,2634 Kč

Vývoj investiční akcie Podfondu v ks a v tis. Kč k:

2023	Třída růstová EUR	Třída růstová CZK	Třída dividendová EUR	Třída dividendová CZK	Celkem
v ks
K 1. lednu	489 585 920	12 198 342 316	—	—	12 687 928 236
Vydané investiční akcie	172 436 429	3 703 297 490	200 000	2 610 097	3 878 544 016
Odkoupené investiční akcie	—	—	—	—	—
Zůstatek k 31. prosinci	662 022 349	15 901 639 806	200 000	2 610 097	16 566 472 252

v tis. Kč
K 1. lednu	14 088 262	15 412 483	—	—	29 500 745
Nárůst čisté hodnoty aktiv náležejících podílníkům	2 539 531	3 337 841	24 809	328 154	6 230 335
Vydané investiční akcie	5 417 150	5 156 933	234 700	2 610 495	13 419 278
Odkoupené investiční akcie	—	—	—	—	—
Kurzové rozdíly investičních akcií vydaných v cizích měnách	412 459	—	12 550	—	425 009
Zůstatek k 31. prosinci	22 457 402	23 907 257	272 059	2 938 649	49 575 366

Vývoj investiční akcie Podfondu v ks a v tis. Kč k:

2022	Třída růstová EUR	Třída růstová CZK	Celkem
v ks
K 1. lednu	164 856 749	4 381 397 835	4 546 254 584
Vydané investiční akcie	324 729 171	7 816 944 481	8 141 673 652
Odkoupené investiční akcie	—	—	—
Zůstatek k 31. prosinci	489 585 920	12 198 342 316	12 687 928 236

v tis. Kč
K 1. lednu	4 738 322	5 083 139	9 821 461
Nárůst čisté hodnoty aktiv náležejících podílníkům	292 022	967 531	1 259 553
Vydané investiční akcie	9 367 632	9 361 813	18 729 445
Odkoupené investiční akcie	—	—	—
Kurzové rozdíly investičních akcií vydaných v cizích měnách	- 309 714	—	- 309 714
Zůstatek k 31. prosinci	14 088 262	15 412 483	29 500 745

13. Pohledávky a závazky z pevných termínových operací a opcí

a) Nominální a reálné hodnoty pevných termínových operací a opcí

Derivátové nástroje pro řízení rizik	Pohledávky 31. 12. 2023	Závazky 31. 12. 2023	Reálná hodnota 31. 12. 2023	Pohledávky 31. 12. 2022	Závazky 31. 12. 2022	Reálná hodnota 31. 12. 2022
Termínové měnové operace	23 021 227	23 161 817	-352 703	14 933 459	14 396 655	369 201
Celkem	23 021 227	23 161 817	-352 703	14 933 459	14 396 655	369 201

Podfond uzavřel termínové měnové operace typu FX forward, kdy Podfond nakupuje české koruny a prodává eura, aby zajistil svou měnovou pozici. Detail měnové pozice je v sekci 21.d)(ii) Měnové riziko.

b) Zbytková splatnost pevných termínových operací a opcí

Níže uvedené údaje představují alokaci nominálních hodnot jednotlivých typů finančních derivátů k jejich zbytkovým dobám do splatnosti.

	Do 3 měs.	Od 3 měs. do 1 roku	Od 1 roku do 5 let	Nad 5 let	Bez specifikace	Celkem
K 31. prosinci 2023
Derivátové nástroje pro řízení rizik
Termínové měnové operace (pohledávky)	9 920 684	13 100 543	—	—	—	23 021 227
Termínové měnové operace (závazky)	10 032 842	13 128 975	—	—	—	23 161 817

K 31. prosinci 2022
Derivátové nástroje pro řízení rizik
Termínové měnové operace (pohledávky)	14 933 459	—	—	—	—	14 933 459
Termínové měnové operace (závazky)	14 396 655	—	—	—	—	14 396 655

14. Výnosy a náklady na poplatky a provize

Poplatky a provize zahrnují:

	2023	2022
Ostatní poplatky	36	2 430
Výnosy z poplatků a provizí celkem	36	2 430
Poplatky za peněžní operace	19	189
Poplatek za custody služby	—	11
Poplatek za obhospodařování a administraci	141 200	78 584
Poplatek depozitáři	1 815	678
Ostatní poplatky a provize	1 386	816
Náklady na poplatky a provize celkem	144 420	80 278

15. Zisk nebo ztráta z finančních operací

	2023	2022
Zisk/ztráta z cenných papírů oceň. reálnou hodnotou	5 918 078	793 415
Zisk/ztráta z derivátových operací	-8 896	848 961
Zisk/ztráta z kurzových rozdílů	443 044	-250 017
Zisk/ ztráta z ostatních finančních operací	40 558	3 091
Zisk (+)/ztráta (-) z finančních operací celkem	6 392 784	1 395 450

Zisk/ztráta z cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů představuje především zisky a ztráty z přecenění cenných papírů na reálnou hodnotu a realizované zisky/ztráty z prodejů. Detailní informace o zhodnocení jednotlivých investic jsou uvedeny ve výroční zprávě v části „Informace o podnikatelské činnosti“.

Zisk/ztráta z derivátových operací obsahuje zisky a ztráty při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji a zároveň i přecenění otevřených derivátů přeceňovaných na reálnou hodnotu.

Zisk/ztráta z kurzových rozdílů představuje zisky a ztráty z realizovaných a nerealizovaných kurzových rozdílů.

Veškeré zisky a ztráty z finančních operací jsou z finančních nástrojů povinně oceněných ve FVTPL

16. Ostatní provozní výnosy a náklady

Fond nevykazuje žádné provozní výnosy a náklady.

17. Správní náklady

	2023	2022
Náklady na audit (vč. DPH)	1 286	1 533
Daně a poplatky	74	508
Ostatní (znalecké posudky, překlady)	719	824
Správní náklady celkem	2 079	2 865

Za rok 2023, resp. za rok 2022 byl Podfondu auditorem účtován za auditorské a ostatní služby následující objem peněžních prostředků:

	2023	2022
Povinný audit účetní závěrky	1 286	1 533
Jiné ověřovací služby	—	—
Daňové poradenství	—	—
Jiné neauditorské služby	—	—
Náklady na audit (vč. DPH)	1 286	1 533

18. Výnosy/náklady dle oblastí

Geografické oblasti

	Česká republika	EU	Ostatní
2023
Výnosy z úroků a podobné výnosy	36	—	—
Náklady na poplatky a provize	-144 420	—	—
Zisk nebo ztráta z finančních operací	4 633 063	1 759 721	—
Správní náklady	- 2 079	—	—

2022
Výnosy z poplatků a provizí	—	2 430	—
Náklady na poplatky a provize	- 80 278	—	—
Zisk nebo ztráta z finančních operací	2 025 795	- 630 345	—
Správní náklady	- 2 865	—	—

19. Daň z příjmů a odložený daňový závazek/pohledávka

a) Daň z příjmů

	2023	2022
Daň splatná za běžné účetní období	39 272	56 796
Daň splatná za minulá účetní období	- 23 287	-1 612
Celkem	15 986	55 184

Podfond je dle platných právních předpisů daňovým poplatníkem a podává přiznání k dani z příjmu právnických osob. Daň z příjmu pro Podfond pro rok 2023 a 2022 je 5 %.

b) Daň splatná za běžné účetní období

	2023	2022
Zisk nebo ztráta za účetní období před zdaněním	6 246 321	1 314 737
Daň z příjmu při sazbě 5 % (2020: 5 %)	312 316	65 737
Zúčtování daně minulých let	- 23 287	-1 612
Daňové efekty z:
– výnosů nepodléhající zdanění	- 285 678	- 95 881
– daňově neodčitatelné náklady	12 634	86 940
– daňových ztrát z běžného období, ze kterých nebyla zaúčtována odložená daňová pohledávka	—	—
Celková daň	15 986	55 184

Výnosy nepodléhající zdanění se týkají přecenění investic do fondů, kde Podfond drží více než 10% podíl na vlastním kapitálu a přecenění je dle daňové legislativy nedaňový výnos. Odpovídající podíl nákladů je také daňově neodečitatelný.

c) Odložený daňový závazek/pohledávka

Odložené daně z příjmu jsou počítány ze všech dočasných rozdílů za použití daňové sazby platné pro období, ve kterém budou daňový závazek nebo pohledávka uplatněny, tj. 5 %.

Podfond v daném období ani v předchozím období nevykazuje odloženou daň.

20. Transakce se spřízněnými osobami

	31. 12. 2023	31. 12. 2022
Ostatní finanční aktiva
Kladná reálná hodnota derivátů – J&T BANKA, a.s.	—	37 911
Ostatní pasiva
Závazky z obhospodařování fondu – Investiční společnost	46 079	27 948
Závazky ze služeb depozitáře – ATLANTIK finanční trhy, a.s.	605	61

	2023	2022
Zisk nebo ztráta z finančních operací
Úrokový výnos - J&T BANKA, a. s.	539	2 540
Výnosy z termínovaných měnových operací - J&T BANKA, a.s.	63 970	133 805
Náklady na poplatky a provize
Náklady na obhospodařování fondu – Investiční společnost	141 200	78 584
Náklady na služby depozitáře - ATLANTIK finanční trhy, a.s.	1 815	400

21. Finanční nástroje – řízení rizik

a) Úvod

Podfond je vystaven zejména následujícím rizikům plynoucích z důvodu svých aktivit a řízení pozic vzniklých z těchto aktivit a z držených finančních nástrojů:

úvěrové riziko;
riziko likvidity;
tržní rizika;
operační riziko.

Podfond je v souladu se svou investiční strategii vystaven zejména tržním rizikům, která vyplývají z otevřených pozic transakcí s úrokovými, akciovými a měnovými nástroji, které jsou citlivé na změny podmínek na finančních trzích. Detailně jsou rizika, jimž je fond vystaven, popsaná ve statutu podfondu.

Podfond provádí operace v rámci jeho investiční politiky, která je zaměřena na investice do cenných papírů investičních fondů, účastí v kapitálových společnostech, nemovitostí, pohledávek, doplňkově akcií a obdobné investiční cenné papíry, dluhopisy a nástroje peněžního trhu. Strategií Podfondu je investovat do produktů, nesoucí vyšší výnos, i když představují vyšší tržní riziko.

Systém řízení rizik
Představenstvo obhospodařovatele má celkovou zodpovědnost za vytvoření a dohled nad systémem řízení rizik. Představenstvo má zodpovědnost za stanovení a dohled nad zásadami a metodami řízení rizik. Základním nástrojem řízení rizik jsou limity na podíl jednotlivých typů finančních nástrojů v portfoliu, které jsou stanoveny v souladu s požadavky Zákona, statutem a investiční strategií.

Zásady a metody řízení rizik slouží k:

identifikaci a analýze rizik, kterým je Podfond vystaven
nastavení příslušných limitů a kontrol
monitorování rizik a dodržování příslušných limitů.

Zásady a metody řízení rizik jsou pravidelně revidovány, aby odrážely změny tržních podmínek a aktivity podfondu. Cílem obhospodařující investiční společnosti je vytvořit kontrolní prostředí, ve kterém všichni zaměstnanci chápou své role a povinnosti, a to za pomoci školení a řízení a nastavení standardů a metodik.

Investiční společnost má vytvořený vnitřní kontrolní systém, který monitoruje dodržování limitů daných zákonem a tímto statutem. Kontrolní činnost ve vztahu k Podfondu vykonávají odborné útvary investiční společnosti. Činnost investiční společnosti dále průběžně kontroluje depozitář.

Investiční společnost majetek Podfondu investuje tak, aby minimalizovala rizika při dané investiční strategii. Investiční společnost při obhospodařování majetku Podfondu vynakládá veškerou odbornou péči. K zajištění odborné péče využívá odborných znalostí a zkušeností svých zaměstnanců, o jejichž profesionální úroveň systematicky pečuje. V případě potřeby najímá k realizaci svých záměrů při obhospodařování majetku Podfondu externí firmy s cílem zabezpečit nejlepší služby v oblasti právního a daňového poradenství, v oblasti obchodování s cennými papíry apod.

b) Úvěrové riziko

Úvěrové riziko je riziko finanční ztráty účetní jednotky, pokud klient nebo protistrana v rámci finančního nástroje nesplní své smluvní závazky. Toto riziko primárně vzniká z dluhových nástrojů používaných pro řízení likvidity (umisťování volných peněžních prostředků do krátkodobých nástrojů peněžního trhu).

(i) Řízení úvěrového rizika

Cílem Podfondu v oblasti úvěrového rizika je minimalizovat expozice vůči protistranám, kde je riziko selhání vyšší, a provádění transakcí s protistranami, které splňují kritéria úvěrového rizika nastavená ve statutu Podfondu.

Součástí úvěrového rizika je i riziko vypořádání. V okamžiku vypořádání transakce může účetní jednotce vzniknout riziko. Riziko vypořádání je riziko ztráty vyplývající ze selhání protistrany dostát svému závazku dodat peněžní prostředky, cenné papíry nebo jiná aktiva v dohodnuté výši.

Součástí úvěrového rizika je dále i riziko protistrany plynoucí z finančních derivátů. Obhospodařovatel Fondu snižuje rizika z použití finančních derivátů a komoditních derivátů způsoby danými statutem Fondu a příslušnými právními předpisy.

(ii) Úvěrová kvalita jednotlivých druhů aktiv

Peníze a peněžní ekvivalenty
Podfond drží peněžní prostředky na účtech u UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s., s ratingem A3 od společnosti Moody’s. Také má jeden vkladový účet vedený u J&T Banky, a.s., která má rating Baa2 od společnosti Moody’s. Podfond může případně zřizovat nebo vést peněžní účty na jméno podfondu i u jiných bankovních institucí, které povolují příslušné právní předpisy a statut, a to pouze se souhlasem depozitáře. V takovém případě depozitář eviduje všechny peněžní účty zřízené pro Podfond a kontroluje pohyb peněžních prostředků tohoto Podfondu na těchto účtech.

Dluhové cenné papíry
Podfond nedrží žádné dluhové cenné papíry kromě směnek. Všechny směnky držené v podfondu jsou bez ratingu. Procenta uvádějí podíl instrumentů na celkových aktivech Podfondu.

tis. Kč	2023	2022	2023	2022
Bez ratingu	1 615 944	4 306 187	3 %	13 %
K 31. prosinci	1 615 944	4 306 187	3 %	13 %

Úvěry
Podfond k 31. 12. 2023 poskytnul úvěry subjektům, které nemají kreditní rating od ratingové agentury. Celkový objem poskytnutých úvěrů v reálné hodnotě je 2 661 306 tis. CZK.

Ostatní aktiva – deriváty
Podfond aktivně sjednává pouze deriváty výhradně za účelem efektivního obhospodařování fondu a snížení rizika souvisejícího s investováním na účet tohoto fondu. V Podfondu jsou využívány zejména měnové swapy a forwardy, a to jako deriváty, které slouží k zajištění majetku podfondu proti měnovému riziku. Deriváty jsou sjednávány s bankovními finančními institucemi a zajištěny kolaterály, úvěrové riziko je nemateriální.

(iii) Koncentrace úvěrového rizika

Koncentrace úvěrového rizika vzniká z důvodu existence úvěrových pohledávek s obdobnými ekonomickými charakteristikami, které ovlivňují schopnost dlužníka dostát svým závazkům. K datu účetní závěrky neměla účetní jednotka významnou koncentraci úvěrového rizika vůči individuálnímu dlužníku nebo ekonomicky spjaté skupině dlužníků.

Koncentrace dle sektorů

	Finanční organizace	Nefinanční organizace	Nezařazeno do sektorů	Celkem
31. 12. 2023
Peníze a peněžní ekvivalenty	999 507	—	—	999 507
Dluhové cenné papíry	1 615 944	—	—	1 615 944
Úvěry	2 661 306	—	—	2 661 306
Celkem	5 276 757	—	—	5 276 757

31. 12. 2022
Peníze a peněžní ekvivalenty	119 853	—	—	119 853
Dluhové cenné papíry	—	4 306 187	—	4 306 187
Celkem	119 853	4 306 187	—	4 426 040

Koncentrace dle zeměpisných oblastí

	Česká republika	Evropská unie bez ČR	Ostatní	Celkem
31. 12. 2023
Peníze a peněžní ekvivalenty	999 507	—	—	999 507
Dluhové cenné papíry	—	1 615 944	—	1 615 944
Úvěry	—	2 661 306	—	2 661 306
Celkem	999 507	4 277 250	—	5 276 757

31. 12. 2022
Peníze a peněžní ekvivalenty	119 853	—	—	119 853
Dluhové cenné papíry	—	4 306 187	—	4 306 187
Celkem	119 853	4 306 187	—	4 426 040

Geografické rozdělení je stanoveno dle země, kde leží sídlo protistrany.

(iv) Zajištění

Podfond snižuje úvěrové riziko vyplývající z derivátů uzavíráním příslušných zajišťovacích smluv.

Deriváty
Derivátové transakce jsou transakce uzavírané na burzách, s centrální vypořádací protistranou a na základě ISDA smluv (International Swaps and Derivatives Association master agreements). Na základě těchto smluv, v případě úvěrového selhání protistrany, dochází k ukončení všech transakcí s touto protistranou a je stanovena pouze jedna výsledná částka, která se následně vypořádává.

Podfond rovněž aplikuje dodatečné zajišťovací dohody (Credit support Anex), které požadují, aby Podfond anebo protistrana transakce poskytly zajištění z důvodu zmírnění úvěrových rizik. Toto dodatečné zajištění je vypořádáváno na pravidelné bázi. K datu účetní závěrky nebylo žádné zajištění poskytnuto ani přijato (2022: nebylo žádné zajištění poskytnuto ani přijato).

Bok po boku